Търговските операции на Форекс пазара се извършват не само спрямо щатския долар. Умишлено не сме засегнали тези операции досега, за да направим съдържанието по-разбираемо. Валутните курсове, които не включват щатския долар, се наричат кръстосани курсове. По правило само напредналите търговци работят с кръстосаните курсове, тъй като е необходимо да имате солидни познания за икономическите показатели на конкретни държави, за да търгувате успешно кръстосаните курсове. GBP/JPY, EUR/JPY и GBP/EUR могат да бъдат посочени като примери за кръстосани курсове.
Валутните позиции в основните (доларови) котировки са строго определени и могат да варират в зависимост от аналога, който е котиран. Например банка в Канада може да оценява канадския долар в EUR/CAD. Трябва да се има предвид тази по-фина точка, когато се правят транзакции с кръстосани курсове, за да не се вземе лошо търговско решение. Британският паунд обаче е изключение. Той винаги се котира като GBP/___, т.е. винаги е основната валута.
Защо кръстосаните курсове са толкова популярни на Форекс пазара? Нека си представим ситуация, в която очаквате голям икономически подем в Канада поради, например, новооткритите нефтени находища (Канада е един от основните световни доставчици на петрол). В същото време в Япония най-новият икономически показател дава знак за временен срив в икономиката. Тъй като икономическото състояние на дадена държава отговаря пряко на курса на нейната валута в световната валутна борса, очевидно е, че трябва да се купуват канадските долари и да се продават японски йени. Но ако сключите тази сделка с щатските долари, резултатът може да бъде доста случаен. Щатският долар може да се движи нагоре или надолу, защото може да нямаме ясна информация за икономическия климат в САЩ. Следователно, когато купувате канадски долари за щатски долари (по котировката USD/CAD), това може да не донесе очаквана печалба, тъй като продажбата на японски йени за щатски долари (USD/JPY) спокойно може да направи същото. Ако провеждаме тези операции наведнъж в еднакъв обем, с изключение на щатските долари, ние преставаме да бъдем зависими от ситуацията с американската икономика. Постигаме този ефект, използвайки кръстосаните курсове на Форекс пазара и по този начин пропускаме фактора на американската икономика, влияещ върху хода на валутите, както в нашия пример.
Повечето Форекс сделки се извършват с основните или доларови валутни двойки. Кръстосаните валутни двойки са по-малко ликвидни на Форекс пазара. Следователно кръстосаните курсове не се изчисляват по отношение на валутните цени ask/bid една спрямо друга, както се прави с основните курсове. В противен случай пазарът на кръстосани валутни двойки може да се превърне в спекулативен и всички участници могат да поемат пълен контрол. По този начин, въпреки липсата на долара в котировките за кръстосани курсове, точно тези основни курсове с щатския долар се вземат предвид, докато се формират котировките на кръстосани курсове.
Как се изчисляват кръстосаните курсове? Има три възможни варианта на изчисляване на кръстосаните курсове в зависимост от това дали щатският долар е базова или котирана валута в основните котировки на валутите, които ни интересуват. По този начин ще приложим прости аритметични правила, които се използват за умножение и деление на фракциите. В същото време не трябва да приемаме буквално двойката USD/JPY като фракция, разбира се. По този начин, ако представите йената към щатския долар като реална фракция, стойността на котировката 104,78 (количеството японска йена, обмененА за един щатски долар) може да бъде записана като JPY/USD. От практическа гледна точка валутната двойка се обозначава като USD/JPY. Първият вид изчисление се използва за валутите с директните котировки спрямо щатския долар (щатският долар е основната валута в двойката и за двете валути). Да вземем например йената (JPY) и швейцарския франк (CHF). Имайки под ръка котировките USD/JPY и USD/CHF спрямо щатския долар, можем да изведем кръстосан курс на швейцарския франк спрямо йената, използвайки методите на фракциите.
CHF/JPY = USD/JPY : USD/CHF,
Това означава, че е необходимо да се раздели USD/JPY на USD/CHF. Например, ако USD/JPY струва 104,78 и USD/CHF е 1,0505, кръстосаният курс на швейцарския франк спрямо йената ще бъде равен на закръгления CHF/JPY 99,74.
Вторият вид изчисление се използва за валутите с директни и обратни котировки спрямо щатския долар (в този случай доларът е основната валута на двойката за една валута и котираната валута за друга). Нека разгледаме йената (JPY) и австралийския долар (AUD). Имайки предвид котировките USD/JPY и AUD/USD спрямо щатския долар, можем да изведем по правилата на фракциите кръстосания курс на австралийския долар спрямо йената.
AUD/JPY = AUD/USD * USD/JPY,
Така че трябва да се умножи AUD/USD по USD/JPY. Например, ако USD/JPY струва 104,78, а AUD/USD струва 1,0564, кръстосаният курс на австралийския долар към японската йена е равен на закръгления AUD/JPY 110,69.
Третият вид изчисление се използва за валутите с обратни котировки спрямо щатския долар (доларът е котираната валута и за двете валути). Нека разгледаме британския паунд и австралийския долар. Като имаме котировки GBP/USD и AUD/USD спрямо долара, можем да изведем по правилата на фракциите кръстосания курс на британския паунд спрямо австралийския долар:
GBP/AUD = GBP/USD : AUD/USD,
Тоест трябва да разделим GBP/USD на AUD/USD. Например, ако GBP/USD е 0,5028 и AUD/USD е 1,0564, кръстосаният курс на британския паунд за австралийския долар е равен на закръгления GBP/AUD 0,4760.
Трябва да се отбележи, че изключихме от нашето разглеждане понятието bid/ask цена на валутния курс, за да опростим формулите за изчисляване и досега използвахме само текущи (спот) цени. Но всяка основна (доларова) котировка има две цени, както и кръстосаните курсове. И така, къде трябва да поставим bid и ask цените? Отговорът на този въпрос е в разбирането на логиката на изчислението на кръстосаните курсове. Нека се върнем към нашия пример за изчисление от първи тип, което включва швейцарски франк (CHF) и йена (JPY). Интересуваме се от котировката за кръстосания курс на CHF/JPY. За да дефинираме цената bid на швейцарския франк в тази котировка ( bid/ask курсовете, както току-що разбрахме, винаги се отнасят до основната валута), трябва да мислим по следния начин. Тъй като се интересуваме от закупуване на швейцарски франкове, първо трябва да закупим доларите за японски йени и след това да ги продадем за швейцарските франкове. По този начин курсът bid на двойката USD/CHF е важен за нас. Трябва да вземем предвид и цената ask на котировката на USD/CHF. По този начин цената bid на швейцарския франк, който трябва да бъде обменен за японската йена в кръстосаната двойка CHF/JPY, се изчислява по следната формула:
CHF/JPY(bid) = USD/JPY(bid): USD / CHF(ask)
По същия начин може да се изведе формула за цената ask на швейцарския франк спрямо японската йена в котировката на кръстосаната двойка CHF/JPY:
CHF/JPY(ask) = USD/JPY(ask): USD/CHF(bid)
В примерите за втория и третия вид изчисления използваме същите формули:
AUD/JPY(bid) = AUD/USD(bid) * USD/JPY(bid),
AUD/JPY (ask) = AUD / USD (ask) * USD/JPY (ask),
GBP/AUD (bid) = GBP/USD (bid): AUD/USD (ask),
GBP/AUD (ask) = GBP/USD (ask): AUD/USD (bid).
Трябва да се отбележи, че брокерите не използват тези формули поради тяхното неудобство. Има по-удобен начин за изчисляване на кръстосаните курсове за покупка и продажба на Форекс пазара. Взема се средната стойност на bid и ask курсовете за всяка от котировките на долара. След това, използвайки формулите за текущите (спот) цени, можем да изчислим текущата стойност на котировката за кръстосан курс. След това тази получена стойност е квази „изтеглена“ на разстояние за определен брой пункта (спредът е уреден) и по този начин получаваме покупната и продажната цена за котировката на кръстосан курс.
Нека разгледаме пример за швейцарския франк (CHF) и японската йена (JPY). Да предположим, че курсовете за продажба/покупка на тези валути са: USD/CHF - 1,0502/08 и USD/JPY - 104,74/82, така че трябва се изчислят средните курсове:
USD/CHF (ср.) = (1,0502 + 1,0508)/2 = 1,0505,
USD/JPY (ср.) = (104,74 + 104,82)/2 = 104,78,
които се използват допълнително във формулите за изчисляване на котировките с кръстосаните курсове за текущите (спот) цени. Получената стойност на цената на кръстосана двойка CHF/JPY (ср.) 99,74 претърпява тегленето, например, с 5 пункта в двете посоки, формирайки цената bid и ask на двойката CHF/JPY 99,69/79.
Не забравяйте, че има някои основни потенциални проблеми в този опростен начин на изчисление. Тъй като търговците печелят пари на Форекс пазара само с конверсиращи (чрез кръстосване) транзакции, спредът трябва да е доста голям, за да се избегнат загубите при реверсиращата сделка с друг аналог. Това е особено важно за пазарите с ниска ликвидност на „екзотичните“ кръстосани курсове. Обобщавайки главата, бихме казали, че анализът и прогнозирането за кръстосаните курсове не се различават от тестването и прогнозирането на основните двойки по отношение на щатския долар, т.е. едни и същи инструменти са в сила.
